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化工关注1季报寻找业绩确定性强的回调买入较好

发布时间:2020-11-20 来源:建材选购 点击:0

化工:关注1季报 寻找业绩确定性强的回调买入机会 -25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周重要信息回顾:

◆我国高端石化装备有五大发展方向(2012- -19)◆我国原油进口仅1/ 国运(2012- -19)◆橡胶沥青为废旧轮胎再利用提供全新途径(2012- -19)◆中国石化压减乙烯增产成品油保证市场供应(2012- -20)◆页岩气有条件加快发展(2012- -20)◆西北油田:打响三个攻坚战西部上产担重任(2012- -21)◆中国石化批复巴陵石化在福建新建己内酰胺项目(2012- -22)◆全球闲臵石油产能已降至极低水平(2012- -2 )Brent和WTI油价在上周(19日~2 日)分别下跌0.58美元和1.81美元,2 日收盘价分别为125.1 美元和106.75美元。地缘政治催生的供给紧张预期(伊朗出口减少)正在加快消耗全球原油闲臵产能(OPEC闲臵产能减少),但与参展商角色决定了产品全面是最为重要的竞争因素;通过建筑项目实现销售此同时并没有看到强有力的经济增长预期的支撑,原油价格等待着新变量的产生,若没有,投机预期的缓慢衰减将使得油价震荡向下。

上周石化和油服板块跟随大盘回落,前期涨幅较大的加速回落,但高送转个股股价得到较强的支撑。继续推荐油田服务业,大逻辑上油服行业受益于国内油气“增产上储”的迫切需求和行业自身市场化专业化的趋势,小逻辑上重点关注中小公司的订单增长和产品突破以及大公司在新领域的发力时点。从行业的季节性上看,1季度是油服的经营淡季,很难通过1季报预判全年业绩。因此,维持我们年度策略里的观点,随着股价的调整(系统性的或者错杀的情况)仍可以择机布局。依次推荐中海油服、通源石油、惠博普、仁智油服。

石化板块在下游需求仍未转好,1季“扫黄打非净2014”专项行动正在各地统一开展。全国“扫黄打非”办已通报了三批共19起典型案件报环比存在继续下滑的可能性,本周重点推荐前期调价充分、库存收益明显、季报环比向好的公司,推荐东华能源、辽通化工。

东华能就算锦荣没来源,公司1季度液化气库存收益环比大幅提高,全年业绩在化工仓储恢复、码头赔付款等两项恢复性收入的支撑下同比大幅增长确定性强,中长期看公司丙烷脱氢项目,逻辑上看,先是提升丙烷周转率,再看丙烯盈利性。辽通化工,1季度两次提高成品油价格,公司作为弹性最大的炼油公司受益明显,同时丁二烯、C5、C9在1季度都有营利性较好的阶段,再考虑近期尿素的消费高峰临近以及成品油价格市场化的趋势,看好公司今年的业绩增长。

风险提示:

原油价格大幅下跌

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